Trong báo cáo mới nhất, bà Nicky Shiels – Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Chiến lược Kim loại của MKS PAMP – chỉ ra rằng thị trường vàng chỉ mất 30 tuần để tăng từ 3.000 USD lên 4.000 USD/ounce.

“Những chu kỳ tăng 1.000 USD trước đây phải mất hơn gấp 10 lần thời gian (từ khoảng 240 đến 650 tuần)” – bà nói. “Giá hiện ở mức cực cao, đà tăng đã trưởng thành, và bất kỳ thị trường phi lý nào cũng có thể lao dốc mà không cần lý do rõ ràng”.

Về quy mô của đợt bán tháo hôm thứ Ba, bà Shiels cho biết quỹ SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) đã ghi nhận mức giảm giá tương đương bốn độ lệch chuẩn – một sự kiện có xác suất chỉ xảy ra một lần trong 63 năm.

Dù vàng vẫn chịu áp lực bán kỹ thuật sau cú sốc, thị trường hiện đang giữ được ngưỡng hỗ trợ ban đầu trên 4.000 USD/ounce. Giá vàng giao ngay mới nhất ở mức 4.030 USD/ounce, giảm hơn 2% trong ngày.

Bà Shiels nhận định, sau biến động này, có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến để các kim loại quý tìm lại trạng thái ổn định. Tuy nhiên, còn quá sớm để kết luận đây là “cú sập” thị trường hay chỉ là đợt điều chỉnh ngắn hạn.

Theo bà, trong những lần sụt giảm trước, vàng và bạc thường được hỗ trợ bởi tâm lý “mua khi giá giảm” của nhà đầu tư. Nhưng tình hình hiện nay đã khác, khi giá vàng ở mức 4.000 USD/ounce.

“Vàng giờ đây không còn là tài sản có biến động dưới 20%, mà là khoảng 30%, điều này trở thành lực cản với dòng vốn tìm kiếm sự bảo toàn tài sản” – bà Shiels nói. “Nhà đầu tư sẽ phải siết chặt hơn các giới hạn rủi ro, khiến thanh khoản trên thị trường bị thu hẹp”.

Dù bất ổn vẫn bao trùm, bà Shiels kỳ vọng giá vàng sẽ duy trì ổn định trong vùng 4.000 – 4.500 USD/ounce trong ngắn hạn.

“Giai đoạn tích lũy sau Liberation Day (tạm dịch: Ngày Giải phóng), khi giá vàng dao động trong biên 3.100 – 3.400 USD/ounce suốt 5 tháng mùa hè, là mô hình mà vàng và bạc nên hướng tới hiện nay: một khoảng giá ổn định ở 4.000 – 4.500 USD/ounce (tương đương “mức 3.100 – 3.400 USD mới”) và 45 – 50 USD/ounce đối với bạc (“mức 35 – 40 USD mới”), giúp thị trường có thời gian “thở”, thanh khoản và khẩu vị rủi ro quay lại, đồng thời xác lập mặt bằng giá trị hợp lý hơn” – bà nhấn mạnh.